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                                                                                  澳门百老汇网站:惠誉授予弘阳地产美元高级票据“B”预期评级

                                                                                  2019-04-10 23:25

                                                                                  惠誉授予弘阳地产美元高级票据“B”预期评级

                                                                                    惠誉评级授予弘阳地产集团有限公司(下称“弘阳地产”;B/正面)拟发行美元高级票据“B(EXP)”的预期评级,回收率评级为“RR4”。惠誉预计,弘阳地产在拿地方面将坚持审慎的财务政策,自去年上市后该公司的杠杆率将在未来一到两年时间里保持在50%以下的水平。

                                                                                    惠誉表示,未来18到24个月高利润的南京项目将为弘阳地产的利润率提供支持,该公司2019年至2020年间的EBITDA利润率(不含销售成本中的资本化利息)将为25%到26%。该公司在21世纪初期以低成本获得的一些南京项目完成交付后,2016年至2017年间该公司的EBITDA利润率高达31%-37%,毛利率高达40%-70%。惠誉估计2018年该公司的EBITDA利润率降至约23%。

                                                                                    截至2018年6月末,弘阳地产的杠杆率(依据按比例合并合资公司及联营公司报表后的净负债与调整后库存比率计算)约为40%(2017年为44%,2016年为40%)。惠誉预计,扩大的土地储备规模将有助于该公司控制拿地,将其未来两到三年的购地金额与合同销售额之比保持在0.8倍,并将其未来一到两年的杠杆率保持在50%以下的水平。

                                                                                    公告显示,截至2018年12月末,该公司现金余额为124亿元(包括受限制的现金和已抵押存款62亿元)以及未使用的银行授信额度64亿元,足以覆盖其108亿元的短期债务。

                                                                                    不过,惠誉还表示,如果未来12个到18个月该公司未能保持权益销售额稳健增长及保持触发正面评级行动的指标水平,则其评级展望将从正面调整为稳定。